ارزش گذاری یک پروژه یا سهام یک شرکت به روش NPV

0
53
ارزش گذاری پروژه در یک دوره زمانی

یکی از روشهای معتبر در ارزش گذاری یک پروژه اعم از خرید سهام و یا سرمایه گذاری در خرید یک شرکت و یا ماشین‌آالات تولیدی و غیره روش ارزیابی ارزش نقدینگی به‌دست آمده به قیمت امروز حاصل از فعالیت یک پروژه که برای سالها مورد استفاده قرارمی‌گیرد می‌باشد.

ارزش فعلی نقدینگی یک پروژه یا سهام یک شرکت در یک دوره زمانی

یکی از روشهای ارزش گذاری یک پروژه ارزش فعلی خالص (NPV) یک پروژه بیانگر تغییر ارزش خالص / ارزش سهام شرکت است که در نتیجه پذیرش پروژه در طول عمر آن حاصل می شود. این مبلغ برابر است با ارزش فعلی جریان خالص نقدی پروژه منهای هزینه اولیه سرمایه گذاری. این یکی از تکنیک های معتبر است که در بودجه بندی سرمایه مورد استفاده قرار می گیرد زیرا این امر مبتنی بر رویکرد اسکونت جریان نقدینگی است.
برای روشن شدن یا بهتر بگوییم محاسبه این روش ارزیابی یک پروژه به سه عامل مهم نیازمندیم که شامل:

  1. پیش بینی جریان نقدی پس از مالیات و هزینه های مربوطه در هر دوره از پروژه مثلا یک دوره ۱۲ ساله و یا ۱۲ ماهه که درآمد آن بصورت ماهیانه یا سالیانه عاید می‌گردد.
  2. هزینه اولیه سرمایه گذاری.
  3. نرخ بهره ای که یک واحد اقتصادی انتظار آن را دارد. این نرخ بخاطر ریسک بیشتر در سرمایه گذاری معمولا بالاتر از نرخ بانکی می‌باشد.
این مطلب را هم بخوانید:  ثبت نام کد اقتصادی با رمز عبور و نام کاربری

قبل از اینکه با یک مثال مناسب موضوع ارزش گذاری یک پروژه را روشنتر بیان کنیم لازم است جهت روشن شدن موضوع موارد ذیل را تعریف نموده تا درک بهتری از روش ارزیابی یک پروژه داشته باشیم.

  • پیش بینی تغییر نقدی پس از مالیات در هر دوره از پروژه
  • ارزیابی اقتصادی پروژه.
  • ارزش بازیافت پروژه
  • ارزش اولیه پروژه

ارزش فعلی جریان خالص پول نقد که طی سالهای اتی به‌دست می‌آید با نرخ بهره ای تعیین می شود که نشان دهنده سود دهی یا زیان پروژه مورد بحث می‌باشد. در اکثر موارد، مناسب است که از میانگین نرخ متوسط بهره استفاده گردد.

نحوه محاسبه پروژه

  1. اولین قدم در محاسبه سود دهی و ارزش گذاری یک پروژه قیمت خرید یا سرمایه گذلری پروژه می‌باشد.
  2. تخمین قیمت باز یافت پروژه بعد از یک پریود معین مثلا ۱۰ سال
  3. تعیین نرخ بهره طی دوره استفاده از پروژه
  4. نرخ پروژه
  5. تعیین درامد مستمر یا غیر مستمر پروژه طی دوره مورد نظر. حال میپردازیم به ذکر یک مثال

فرمول محاسبه نقدینگی در طول زمان پروژه به روش NPV

به توان زمانهای طول پروژه( ۱ + نرخ بهره )/ارزش فعلی= ارزش گذاری یک پروژه یا سهام یک شرکت به روش NPV NET Cash Flow

 

این تابستون، شب عید حسابدارهاست! اگر می‌خواهید سهمتون رو از این بازار بگیرید، حتما این ویدئو رو ببینید:

البته این در صورتی می‌باشد درآمد ماهیانه و یا سالیانه بصورت مساوی باشد.

مثال محاسبه ارزش پروژه به روش NPV

یک شرکت بافندگی تصمیم به خرید یک دستگاه تریکو بافی می‌نماید تا تولیدات خود را افزایش دهد. با توجه به اطلاعات زیر ارزش گذاری پروژه آن را انجام دهید.

الف) هزینه خرید دستگاه ۲۰.۰۰۰.۰۰۰ ریال

این مطلب را هم بخوانید:  معافیت مالیات 3ماهه اول سال را چگونه محاسبه کرده اید؟

ب) دوره مصرف این دستگاه ۱۰ سال

ت) قیمت دستگاه بعد از استفاده ۱۰ سال ۶.۰۰۰.۰۰۰ ریال

ج) درآمد خالص ماهیانه بعد از هزینه ها و مالیات ۳.۸۰۰.۰۰۰ ریال

چ) نرخ بهره ۱۲٪

محاسبه ارزش پروژه

  • هزینه اول سال ۲۵.۰۰۰.۰۰۰ ریال خرید دستگاه
  • درامد پایان سال ۱              ۳.۳۹۲.۸۵۷=(۱.۱۲)/۳،۸۰۰،۰۰۰
  • درامد پایان سال ۲            ۳.۰۲۹.۳۳۶= ۲(۱.۱۲)/۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۳           ۲.۷۰۴.۷۶۴=  ۳(۱.۱۲)/۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۴            ۲.۴۱۴.۹۶۸=۴(۱.۱۲)/ ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۵          ۲.۱۵۶.۲۲۲=۵ (۱.۱۲) / ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۶          ۱.۹۲۵.۱۹۸=۶ (۱.۱۲) / ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۷          ۱.۷۱۸.۹۲۷=۷ (۱.۱۲) / ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۸          ۱.۵۳۴.۷۵۶=۸ (۱.۱۲) / ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۹            ۱.۳۷۰.۳۱۸=۹ (۱.۱۲)/ ۳.۸۰۰.۰۰۰
  • درامد پایان سال ۱۰        ۱.۲۲۳.۴۹۸=۱۰ (۱.۱۲)/ ۳.۸۰۰.۰۰۰

جمع ارزش درامد ۱۰ ساله به قیمت روز ۲۱.۴۷۰.۸۴۲

قیمت فروش بعد از ۱۰ سال اصل دستگاه ۱.۹۳۱.۸۳۹

جمع کل درامد پروژه به قیمت روز  ریال ۲۳.۴۰۲.۶۸۱ =۱.۹۳۱.۸۳۹+۲۱.۴۷۰.۸۴۲

کسر می‌گردد هزینه خرید ۲۰.۰۰۰.۰۰۰ ریال

ارزش روز دستگاه بعد از ۱۰ سال ۳.۴۰۲.۶۸۱ ریال

فواید پروژه

  1. محاسبه مطمئن در تصمیم گیری سرمایه گذاری در یک پروژه
  2. اطمینان از یازدهی پروژهای طولانی مدت
  3. کمک به نقدینگی شرکت طی دوره پروژه
  4. ارائه توجیه دریافت تسهیلات از بانکها
  5. توجیه سرمایه گذاری برای سهامداران یک شرکت
  6. استفاده از تسهیلات مالیاتی در قالب استهلاک قابل قبول

 

 

ارسال نظر و سوال

دیدگاه خود را وارد کنید
Please enter your name here